Kirjoittanut jounikjuntunen Ti, 23/08/2011 - 21:21
Posted in
Vastuullisen rahapolitiikan ja setelirahoituksen eroista
Japani on myös ostanut velkakirjoja eikä inflaatio ole revennyt käsiin. Ilmeisesti kehittyneissä talouksissa jossa kasvuun ei löydy eväitä edes voiteluaineet ei tehoa talouden liukastamiseen. Mutta silti jäi epäilevä fiilis hienoista perusteluista huolimatta.
Voitelu ei auta kun koneen venttiili on rikki
Suomen Pankin Tuomas Saarenheimo:n selitys kuulostaa ihan hyvältä, mutta minullekin jää asiasta pieni epäilys. Ainakin se on selvä että kyseessä on poliittisen päätöksenteon ohittava tukioperaatio, jolla lasketaan epäsuorasti velkamaiden maksamaa korkoa. Ja tukioperaatiolla on maksajansa. Asiaa tarkemmin tutkimatta voisi arvata että maksajat ovat jokseenkin samat kuin jos ottaisimme käyttöön eurobondit. Ero ei ainakaan nopeasti ajatellen ole kovin iso.
Piksu (jossakin artikkelissa muutamia kuukausia sitten) ja Sauli Niinistö ovat ottaneet tähän poliittisen päätöksenteon ohittamiseen kantaa. Kumpikaan ei nostanut asiasta suurta mekkalaa - totesivatpahan vain. Ja on asiaan myös viitattu myös Suomen Pankin korkean päätöksentekijän taholta. Rikkoohan tämä Euroopan keskuspankin perustamiskirjassa keskuspankille annetun toimintavaltuutuksen henkeä (valtioiden suora tukeminen setelirahoituksella on kielletty).
Olen samaa mieltä että tulokset näistä rahallisista voitelukeinoista ovat olleet kyseenalaisia ainakin jos elvytystä tavoitellaan. Japania voi käyttää esimerkkinä. Mutta eipä tuo inflaatio tosiaankaan ole revennyt Japanissakaan käsistä. Perusongelmat taitavat olla jossain muualla kuin rahan saatavuudessa ja jos koneen venttiili on rikki niin ei se kulje kunnolla vaikka kuinka voitelisi.
Minulla on kyllä ihan hyvä kuva Suomen Pankin ja EKP:n toiminnasta kokonaisuutena. Ovat tehneet voitavansa ja homma on ainakin näiden kahden instituution osalta pyörinyt melko hyvin verrattuna esim USA:n keskuspankkiin.